受(shou)節後空(kong)調(tiao)排(pai)產(chan)預(yu)期增(zeng)強及1月(yue)起(qi)出(chu)口訂(ding)單(dan)陸續(xu)恢(hui)復影響，下(xia)遊季(ji)節性(xing)備(bei)貨(huo)信(xin)心(xin)提(ti)升(sheng)，制(zhi)冷劑主(zhu)流(liu)品(pin)種(zhong)價(jia)格中(zhong)樞(shu)整體(ti)上(shang)移(yi)。2026年(nian)度(du)配額方(fang)案(an)明(ming)確(que)三(san)代制(zhi)冷劑供(gong)應(ying)總(zong)量回(hui)歸2025年初(chu)基準(zhun)，並保(bao)留(liu)品(pin)種(zhong)間(jian)調(tiao)配(pei)靈活(huo)度(du)，供(gong)給端呈“硬(ying)上(shang)限(xian)+可(ke)調(tiao)度(du)”雙(shuang)重特(te)征，疊(die)加渠道(dao)庫存處於歷(li)史低(di)位，市(shi)場延續(xu)高(gao)位韌性(xing)。

R125：冷門(men)品(pin)種(zhong)領(ling)漲，中小廠配額(e)提(ti)前(qian)用(yong)盡
• 市(shi)場報(bao)價(jia)升至(zhi)51,000元/噸(dun)（含稅(shui)送(song)到(dao)），較節前上(shang)調(tiao)~8%
• 主(zhu)流(liu)企業(ye)控(kong)貨(huo)惜售(shou)，實(shi)際(ji)成(cheng)交正逐(zhu)步落地(di)，帶動R404A、R507等冷凍(dong)機型詢盤(pan)同步增(zeng)加

R134a：車(che)企(qi)2026長(chang)協訂(ding)單(dan)落地(di)，價(jia)格突(tu)破六年(nian)新(xin)高
• 長(chang)單(dan)簽(qian)訂區間(jian)61,000-62,000元/噸(dun)，渠道(dao)庫存偏(pian)低(di)，預(yu)計(ji)Q1維持高位(wei)震蕩(dang)

R32：空調(tiao)排(pai)產(chan)節奏微(wei)調(tiao)，流(liu)通環(huan)節短暫(zan)走(zou)弱(ruo)
• 企業(ye)報(bao)盤小(xiao)幅上提(ti)，靜待(dai)3月(yue)新(xin)冷年(nian)長(chang)協定價(jia)窗(chuang)口(kou)，後(hou)續(xu)需求(qiu)回暖後價(jia)格有望梯(ti)度(du)上(shang)移(yi)

R22：二(er)代配額(e)持續(xu)收(shou)縮，市(shi)場“有價(jia)無貨(huo)”
• 企業(ye)掛(gua)牌15,500元/噸(dun)，實際(ji)成(cheng)交高於(yu)報價(jia)，庫存稀(xi)缺(que)導(dao)致(zhi)現(xian)貨(huo)難求(qiu)

後市(shi)展望(wang)
需求(qiu)端：空調(tiao)、汽(qi)車(che)、冷鏈(lian)三(san)大(da)下(xia)遊同步進入旺(wang)季排(pai)產(chan)，出(chu)口訂(ding)單(dan)邊(bian)際(ji)改(gai)善(shan)
供(gong)給端：配額(e)總(zong)量鎖(suo)定，品(pin)種(zhong)間(jian)調(tiao)配(pei)需提(ti)前(qian)向主管(guan)部門報(bao)備(bei)，實(shi)際(ji)可(ke)釋放增(zeng)量有限(xian)
庫存端(duan)：社(she)會庫存低(di)於2024年(nian)同期30%-40%，補(bu)庫周(zhou)期壹(yi)旦(dan)啟動，價(jia)格彈(dan)性(xing)增(zeng)強(qiang)
風(feng)險(xian)點(dian)：海(hai)運(yun)運(yun)費(fei)波(bo)動、下(xia)遊高(gao)位(wei)備(bei)貨(huo)意(yi)願(yuan)下(xia)降、替(ti)代技術（R290、CO₂）加速(su)滲(shen)透(tou)

公(gong)司策(ce)略
依(yi)托配額(e)優勢(shi)與柔性(xing)調(tiao)配(pei)能力，確(que)保(bao)重點(dian)品(pin)種(zhong)穩(wen)定供(gong)應(ying)；同時密切(qie)跟(gen)蹤下(xia)遊長(chang)協談(tan)判(pan)進度，適(shi)時調(tiao)整產(chan)品(pin)組(zu)合(he)，維護(hu)市(shi)場健(jian)康秩(zhi)序，與(yu)合(he)作(zuo)夥(huo)伴(ban)共建“供(gong)應(ying)可(ke)控(kong)、價(jia)格可(ke)預(yu)期”的(de)長(chang)期共(gong)贏環(huan)境。

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